中東沖突正在重塑全球鋁市場格局?；魻柲酒澓{實(shí)際封閉引發(fā)供應(yīng)嚴(yán)重中斷，推動(dòng)鋁價(jià)成為本輪工業(yè)金屬中表現(xiàn)最強(qiáng)勁的品種，當(dāng)前已逼近四年高位。
自2月28日沖突爆發(fā)以來，倫敦金屬交易所（LME）三個(gè)月期鋁價(jià)格最高跳漲10%，截至本周三倫敦午后報(bào)收約3370美元/噸，較沖突前累計(jì)上漲約8%。供應(yīng)端的緊張局勢因全球最大鋁冶煉廠巴林鋁業(yè)公司（Alba）宣布減產(chǎn)而進(jìn)一步加劇，市場對全球供應(yīng)短缺的擔(dān)憂持續(xù)升溫。
金屬行業(yè)研究機(jī)構(gòu)CRU Group警告，若庫存水平持續(xù)下滑且中東供應(yīng)中斷延續(xù)，鋁價(jià)有望進(jìn)一步攀升至4000美元/噸。
供應(yīng)端遭受雙重沖擊
霍爾木茲海峽的實(shí)際封閉是本輪鋁價(jià)上漲的核心驅(qū)動(dòng)因素。盡管鋁是地殼中儲(chǔ)量最豐富的金屬，但在電子、交通運(yùn)輸、建筑、光伏及包裝等關(guān)鍵領(lǐng)域均不可或缺，供應(yīng)端的任何中斷都會(huì)迅速向價(jià)格傳導(dǎo)。
巴林鋁業(yè)公司的減產(chǎn)決定進(jìn)一步放大了供應(yīng)沖擊。該公司年產(chǎn)能約160萬噸，此次減產(chǎn)幅度達(dá)19%，折合年化產(chǎn)量缺口約30萬噸，顯著加劇市場對鋁供應(yīng)的擔(dān)憂情緒。
CRU Group首席分析師Guillaume Osouf在最新報(bào)告中指出，若非全球鋁需求整體偏弱，LME鋁價(jià)當(dāng)前漲幅本應(yīng)更為顯著。他同時(shí)警告：“若沖突持續(xù)，將大概率從根本上改變我們對今年余下時(shí)間的市場展望，這不僅源于對全球供應(yīng)的持久沖擊，還可能對需求端形成負(fù)面拖累?！?/p>
機(jī)構(gòu)參與有限，空頭悄然加倉
盡管鋁價(jià)漲勢顯著，但市場普遍認(rèn)為其難以復(fù)制白銀或銅的散戶投資熱潮。報(bào)道稱，一位分析師對散戶資金介入這一工業(yè)屬性極強(qiáng)的品種表示“感到意外”。
機(jī)構(gòu)參與度同樣有限。Osouf向CNBC透露，自沖突爆發(fā)以來，基金多頭頭寸規(guī)模較1月底僅小幅收縮。相比之下，空頭動(dòng)向更為積極——空頭頭寸已增加約1.5萬手?！斑@表明相當(dāng)一部分投資者預(yù)期價(jià)格將從當(dāng)前水平回落，”他補(bǔ)充道。
這一持倉結(jié)構(gòu)折射出市場對鋁價(jià)持續(xù)上行的明顯分歧。供應(yīng)中斷的持續(xù)時(shí)間，將成為決定后市走向的重要變量。
來源：博易大師
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