市場參與者在邁阿密舉行的S&P Global鋁業(yè)研討會上表示，盡管美國中西部鋁溢價創(chuàng)下歷史新高，但由于存在巨大下行風險且倫敦金屬交易所行情波動導致美國鋁關稅變動，加拿大鋁材仍在持續(xù)流入歐洲市場。
美國對進口鋁征收50%關稅重塑了全球鋁供應鏈格局，2025年大部分時間美國市場依靠消耗庫存而非進口來滿足需求。
享有免稅待遇且具備低碳優(yōu)勢的加拿大鋁材自然成為歐洲市場首選，2025年1-11月期間共有326,562噸P1020鋁材運抵鹿特丹港。
然而隨著美國庫存降至臨界水平，中西部溢價飆升至歷史新高以吸引鋁材回流市場。
S&P Global Energy CERA鋁業(yè)分析師在1月22日報告中指出：“最新估算顯示美國國內原鋁倉儲量為15萬-17.5萬噸，較2025年12月底的20萬噸有所下降?！?nbsp;
“美國市場正處于勉強維持的狀態(tài)，”一位交易商表示，“由于關稅變動可能帶來巨大下行風險，無人愿意進行大宗交易。” “我們已削減在美國市場的持倉以降低風險，”另一位交易商稱，“鑒于美國市場存在巨大下行空間，我們希望規(guī)避實物風險，轉而通過衍生品承擔風險?！?/p>
某生產商指出，倫敦金屬交易所鋁價波動是另一憂慮點，因關稅成本隨之浮動。 綜合考量這些因素，加拿大鋁產品持續(xù)涌入歐洲市場。
2025年末，大量加拿大鋁材涌入鹿特丹港，市場參與者爭相在歐盟碳邊境調整機制生效前進口貨物。然而受合同義務及前述美國市場風險影響，每月仍有至少兩艘貨船抵達鹿特丹。
今年歐洲需求開局疲軟，多數消費商庫存充足。因此，高企的中西部溢價促使部分歐洲持有的加拿大鋁所有者將貨物回運至美國市場。市場參與者正密切關注這一貨物流動及關稅水平的任何變動跡象。
來源：文華財經
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