特朗普總統(tǒng)曾承諾將催生制造業(yè)繁榮、為美國帶來黃金時代的愿景，如今正走向反面。歷經(jīng)特朗普和拜登兩屆政府多年的經(jīng)濟干預，目前美國從事制造業(yè)的就業(yè)人數(shù)，是自疫情結(jié)束以來的最低水平。
聯(lián)邦數(shù)據(jù)顯示，自特朗普推出 “解放日關(guān)稅” 后，在隨后的八個月里，制造業(yè)企業(yè)持續(xù)裁員。這一趨勢進一步加劇了行業(yè)收縮，自 2023 年以來，制造業(yè)崗位已減少超過 20 萬個。
美國供應管理協(xié)會（ISM）追蹤的工廠活動指數(shù)，在截至 12 月的連續(xù) 26 個月里呈萎縮態(tài)勢。不過，該指數(shù)顯示，1 月份新訂單和生產(chǎn)活動出現(xiàn)回升，這一跡象令分析師感到意外。美國人口普查局估計，受拜登政府芯片和可再生能源資金支持而激增的制造業(yè)建設(shè)支出，在特朗普執(zhí)政的前九個月里，每個月都在下降。
這種漸進式的放緩，在某種程度上是數(shù)十年長期趨勢的延續(xù)。這些趨勢將工廠崗位轉(zhuǎn)移至海外，并導致中西部城市空心化。在一個資本規(guī)劃和建設(shè)周期動輒長達數(shù)年的行業(yè)，想要實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)并非一蹴而就。
11 月，美聯(lián)儲在對工業(yè)生產(chǎn)指標進行年度修正時，下調(diào)了自疫情以來美國整體產(chǎn)出的預估。
“我們從未完全恢復到疫情前的水平，”SGH 宏觀顧問公司的美國經(jīng)濟學家Josh Lehner表示。
盡管汽車和芯片制造商在過去一年里裁員數(shù)萬人，但整個行業(yè)穩(wěn)定的裁員率表明，就業(yè)崗位的減少是漸進式的。
Lehner及其他經(jīng)濟學家還表示，有跡象表明產(chǎn)出已趨于穩(wěn)定，即便增幅不大。不過，生產(chǎn)效率的提升可能會影響新增就業(yè)崗位的數(shù)量。白宮發(fā)言人指出，近幾個季度制造業(yè)生產(chǎn)率小幅上升，且過去一年工人的工資漲幅超過了通貨膨脹率。
從長期來看，關(guān)稅或許能達到預期效果，使部分制造商更具與海外競爭對手抗衡的能力。經(jīng)濟學家認為，較低的利率和放松監(jiān)管也可能提供支持。但在短期內(nèi)，關(guān)稅推高了許多企業(yè)從海外采購原材料的成本，迫使那些使用進口零部件的公司要么提高產(chǎn)品價格，要么緊急尋找替代供應來源。
白宮政策制定的時斷時續(xù)，特朗普最近幾周威脅要對歐洲、加拿大和韓國征收新關(guān)稅 ，也導致許多企業(yè)高管認為，這是投資停滯的一年。最高法院可能廢除部分進口稅的可能性，進一步加劇了市場的不確定性。
與此同時，盡管面臨關(guān)稅壁壘，其他國家仍在持續(xù)擴大出口，這壓低了全球市場的價格，使美國制造商難以與之競爭。
“我們的產(chǎn)品組合中，幾乎沒有任何產(chǎn)品從關(guān)稅中受益，” 總部位于北卡羅來納州的英斯特爾工業(yè)公司（Insteel Industries）首席執(zhí)行官 H.O． Woltz III表示。
今年，外國鋼鐵的關(guān)稅稅率已翻倍至 50%。這使得英斯特爾公司越來越難以從美國供應商處獲得用于生產(chǎn)鋼筋的鋼材，這種鋼筋用于加固混凝土基礎(chǔ)設(shè)施，例如即將連接底特律與加拿大的重要貿(mào)易通道Gordie Howe bridge。相反，當美國國內(nèi)供應不足時，英斯特爾公司有時會轉(zhuǎn)而采購來自阿爾及利亞、印度等地的受關(guān)稅影響的進口鋼材。
“我們今天的增長可能會因國內(nèi)原材料供應短缺而受到損害，” Woltz說。
在卡車制造業(yè)，一場持續(xù)多年的疫情后下滑已對金屬零部件制造商 NN 等企業(yè)造成沖擊。這家總部位于北卡羅來納州夏洛特市的公司在六個國家運營著 23 家工廠。近年來，為了與海外低成本工廠競爭，并應對電動汽車需求增長放緩的影響，NN 削減了其在美國的員工數(shù)量。
首席執(zhí)行官Harold Bevis認為，關(guān)稅最終將使 NN 受益。但與此同時，進口稅推高了鋼材和鋁材的成本，再加上 NN 部分產(chǎn)品所使用的黃金和白銀市場價格飆升，進一步加劇了成本壓力。
這擠壓了公司可用于投資數(shù)據(jù)中心和電氣設(shè)備等新興且潛在高利潤領(lǐng)域的現(xiàn)金。
“所以公司確實遭受了損失，” Bevis說。NN 正試圖通過在后續(xù)訂單中提高價格來彌補成本。
Bevis表示，業(yè)務正在加速發(fā)展，而福特和通用汽車（這兩家公司最近因電動汽車業(yè)務計提了數(shù)十億美元的減值損失）正推動使用國產(chǎn)零部件。當 NN 公司評估在哪些地區(qū)擴大汽車業(yè)務的生產(chǎn)規(guī)模時，Bevis警告稱，與墨西哥相比，密歇根州和馬薩諸塞州等地區(qū)的吸引力仍然不足。根據(jù)一項貿(mào)易協(xié)定，墨西哥的許多產(chǎn)品仍可享受關(guān)稅減免。
特朗普還采取了其他措施，試圖推動制造業(yè)復蘇。他向日本、韓國等貿(mào)易伙伴施壓，迫使它們達成協(xié)議，承諾在美國投資數(shù)千億美元。蘋果、臺積電（TSMC）和阿斯利康（AstraZeneca）等企業(yè)已宣布大規(guī)模投資項目，這些項目有望創(chuàng)造數(shù)千個制造業(yè)崗位。
政府官員表示，這項長期愿景是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)自給自足。而投資的時間跨度往往長達數(shù)年，這使得制造業(yè)的短期前景變得模糊不清。
“我不知道這些資金要到什么時候才能發(fā)揮作用，” 特朗普表示。
分析師指出，新的投資很可能集中在那些吸引了華爾街關(guān)注的機器人工具和人工智能組件上，這意味著新增的永久性工廠崗位不太可能出現(xiàn)大幅增長。多年來居高不下的通貨膨脹和借貸成本也拖累了部分經(jīng)濟領(lǐng)域，這些影響已波及到特定類型的制造業(yè)。
“如果人們不買房，就不會買家具，” 芝加哥郊外Skyline Furniture Manufacturing首席執(zhí)行官Meganne Wecker說。
這家自 1946 年起家族經(jīng)營的企業(yè)較早涉足電子商務，并于 2018 年開始在國內(nèi)采購金屬原材料。
但關(guān)稅仍對來自越南的硬木、印度的紡織品造成了沖擊。相關(guān)產(chǎn)品價格因此上漲。Wecker并不擔心關(guān)稅會直接影響天際線公司，她更擔憂的是供應商和零售商的實力會因此削弱。
“整個行業(yè)都有些脆弱，” 在談及家具行業(yè)時她表示，并補充道，關(guān)稅政策的不確定性已挫傷了企業(yè)擴大國內(nèi)生產(chǎn)的預期?！拔也徽J識有誰會有信心投入資金，結(jié)果可能只維持短短幾年就不了了之。”
一些投資者認為，降息和刺激性財政政策應能推動美國經(jīng)濟在今年實現(xiàn)更快增長。
“制造業(yè)的整體表現(xiàn)，最大的決定因素就是我們的經(jīng)濟狀況，這一點是毋庸置疑的，” 美國制造業(yè)聯(lián)盟（Alliance for American Manufacturing）主席Scott Paul說?！艾F(xiàn)在斷言‘新常態(tài)’是什么還為時過早，因為我們才剛剛結(jié)束這段跌宕起伏的經(jīng)濟歷程。”
來源：環(huán)球市場播報
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