據(jù)新華社報道，近日，美國聯(lián)邦檢察官已對美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）展開刑事調(diào)查，調(diào)查涉及美聯(lián)儲辦公大樓的翻修工程等。
這標志著美國總統(tǒng)特朗普與鮑威爾的沖突，在擱淺數(shù)月后，重新再升級。這一最新發(fā)展，疊加特朗普最新繞開美聯(lián)儲，試圖行政干預重要利率水平的舉措，令市場對于美聯(lián)儲獨立性擔憂也重新被點燃。
瑞士百達財富管理美國高級經(jīng)濟學家崔曉此前曾對一財記者表示，特朗普長期施壓美聯(lián)儲的做法，可能適得其反。通過施壓美聯(lián)儲降息，除了影響短期利率，特朗普還有一個目的是想讓長期利率下行。但假設(shè)他選了一個不顧經(jīng)濟發(fā)展形勢，一味聽他話去降息的美聯(lián)儲主席，長期利率不僅不會下行，反而會上行，因為市場會預計通脹將攀升?！笆聦嵣?，此前特朗普升級沖突時的市場預演就是如此反應的，長期美債收益率飆升，收益率曲線陡峭化。”她補充稱。
特朗普與美聯(lián)儲之爭重新升級
據(jù)報道，相關(guān)官員表示，這項調(diào)查包括分析鮑威爾的公開聲明和審查支出記錄，已獲得特朗普的盟友、檢察官珍妮·皮羅的批準。
此前，鮑威爾多次拒絕特朗普的降息要求，遭到后者批評。特朗普上周接受美媒采訪時表示，他已經(jīng)決定了未來誰將接替鮑威爾擔任美聯(lián)儲主席，預計很快將宣布相關(guān)決定。
鮑威爾當?shù)貢r間11日表示，特朗普政府因他去年夏天在國會作證一事威脅要對他提起刑事訴訟，并已于上周五向美聯(lián)儲發(fā)出傳票，他稱此舉為“借口”，旨在在與特朗普就利率問題產(chǎn)生的爭執(zhí)中，對他施加更大壓力。“周五（9日），司法部向美聯(lián)儲送達了大陪審團傳票，威脅要就我去年6月在參議院銀行委員會的證詞提起刑事訴訟?！滨U威爾在當一份聲明中表示。
鮑威爾并稱，他對法治和民主制度中的問責制懷有深切的敬意，任何人都不應凌駕于法律之上，但這項史無前例的行動，應當置于本屆政府持續(xù)施壓與威脅的更廣闊背景中來審視。
“此次新威脅實際上既非針對去年6月的證詞，也非針對美聯(lián)儲大樓翻修工程，更與國會監(jiān)督職能無關(guān)，這些不過是借口?！滨U威爾表示，這關(guān)乎美聯(lián)儲能否繼續(xù)依據(jù)證據(jù)和經(jīng)濟狀況制定利率，抑或貨幣政策將受政治壓力或脅迫左右。
鮑威爾并重申，他在美聯(lián)儲任職期間歷經(jīng)四屆政府更迭，共和黨與民主黨政府皆然。無論何時，都秉持無畏無私的立場履行職責，始終專注于實現(xiàn)價格穩(wěn)定與充分就業(yè)的法定使命，公共服務(wù)有時需要在威脅面前堅守立場。他將繼續(xù)恪守參議院確認的職責，以正直之心履行使命。
行政干預重要利率
除了突然起訴鮑威爾外，特朗普近期針對利率水平還動作頻頻。上周四，特朗普表示，他正指示房利美和房地美購買2000億美元抵押貸款債券(MBS)，美國聯(lián)邦住房金融局局長普爾特隨后表示，房利美和房地美將執(zhí)行美國總統(tǒng)特朗普的指令。此舉被其視為特朗普在11月中期選舉前降低住房成本的最新舉措，被稱為“房貸版QE”。緊隨其后，特朗普又在上周五發(fā)文，呼吁從2026年1月20日開始，將信用卡利率上限設(shè)置為10%，為期一年。這兩項舉措都被市場認為是特朗普試圖繞過美聯(lián)儲，直接行政干預主要利率的做法。
高盛在最新研報中也表示，“房貸版QE”的短期資金影響或許有限，但其釋放的政策信號比規(guī)模更重要，這并非一次傳統(tǒng)意義上的量化寬松，而是一次由行政部門主導、定向作用于住房市場的“準QE”，其影響不應僅從規(guī)模，而應從政策范式變化的角度來理解。這樣的做法正在對美國MBS市場的估值框架產(chǎn)生實質(zhì)性沖擊。
連曾支持特朗普競選的億萬富翁、對沖基金經(jīng)理阿克曼（Bill Ackman）都直言這是一個“錯誤”。他稱，如果強行壓低利率，導致貸款機構(gòu)無法覆蓋潛在損失并獲得合理的股本回報，銀行將不得不大規(guī)模取消消費者的信用卡服務(wù)。這將迫使數(shù)百萬消費者轉(zhuǎn)向不受監(jiān)管的“高利貸”市場，面臨比現(xiàn)有體系更惡劣的借貸條款。
去年，特朗普還曾前往美聯(lián)儲總部視察，就翻修案與鮑威爾對話。美國歷史上，僅三位美國總統(tǒng)曾禮節(jié)性造訪過美聯(lián)儲。
崔曉當時對記者表示，特朗普政府或許想借此為名，提出對美聯(lián)儲進行更多監(jiān)管和機制改革，這會帶來比辭退鮑威爾創(chuàng)造更大的操作空間和可能性。歷史上確實從未有美國總統(tǒng)試圖如此做過，但特朗普向來是“黑天鵝制造者”，經(jīng)常促使市場去考慮很多以往不需要考慮的情境。投資者都開始認真考慮美聯(lián)儲獨立性受影響這一尾部風險了。并且，事實上，美聯(lián)儲的信譽和獨立性已經(jīng)多少受到影響了。
“但鮑威爾說過，他最喜歡的美聯(lián)儲主席是沃克爾，所以他肯定不希望自己的政治遺產(chǎn)被特朗普破壞，且市場目前對鮑威爾也還是比較信任的。”崔曉并強調(diào)，“從經(jīng)濟學模型角度來看，一個獨立的央行，更容易讓通脹更低，通脹穩(wěn)定性也會更高、波動性更低?？梢悦鞔_的是，民眾非常不喜歡通脹，且民眾通常不會深究通脹是由什么原因?qū)е碌?，因為高物價會直接被民眾感受到，并影響他們的消費能力。如此一來，雖然特朗普個人不會再謀求連任，但如果因為逼迫美聯(lián)儲降息導致高通脹，對共和黨此后的選舉也是不利的?！?/p>
來源：第一財經(jīng)
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