1月6日（周二），瑞銀財(cái)富管理（UBS Wealth Management）大宗商品及亞太外匯首席投資官Dominic Schnider表示，盡管大宗商品整體漲勢仍在延續(xù)，但在各國央行購金、財(cái)政赤字?jǐn)U大、美國利率下行以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵等因素的推動下，金價(jià)有望在一季度末攀升至每盎司5,000美元。
Schnider在周一的報(bào)告中寫道：“2026年，大宗商品在投資組合中的地位將愈發(fā)重要。供需失衡加劇、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫，再疊加全球能源轉(zhuǎn)型等長期趨勢的支撐，我們預(yù)計(jì)該資產(chǎn)類別將帶來可觀回報(bào)。在大宗商品內(nèi)部，我們看好銅、鋁及農(nóng)產(chǎn)品板塊的投資機(jī)會，同時(shí)黃金仍將是投資組合中極具價(jià)值的分散風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的。”
他指出，供應(yīng)收緊與需求增長的雙重作用，或?qū)⒅?026年多數(shù)大宗商品價(jià)格走高。 “銅和鋁預(yù)計(jì)將面臨進(jìn)一步的供應(yīng)短缺，進(jìn)而推動價(jià)格上行。” Schnider稱，“全球清潔能源轉(zhuǎn)型與電氣化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，正不斷拉動這兩種金屬的需求，使其成為具有結(jié)構(gòu)性投資價(jià)值的核心品種。至于原油，我們預(yù)計(jì)價(jià)格將在下半年開啟反彈。當(dāng)前的供應(yīng)過剩局面，將隨著需求穩(wěn)步增長、非OPEC 產(chǎn)油國供應(yīng)增速放緩而逐步緩解，而OPEC 的剩余產(chǎn)能已處于低位?！?nbsp;
他同時(shí)預(yù)計(jì)，黃金漲勢將在今年延續(xù)?！霸谘胄匈徑?、巨額財(cái)政赤字、美國實(shí)際利率下行及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)的多重支撐下，我們認(rèn)為金價(jià)將繼續(xù)走高。” Schnider表示，大宗商品在投資組合中能夠發(fā)揮重要作用，但這類資產(chǎn)也可能面臨階段性波動?！巴ǔＴ诠┬枋Ш饧觿』蛲?、地緣政治事件等宏觀風(fēng)險(xiǎn)上升的時(shí)期，大宗商品的回報(bào)表現(xiàn)最為強(qiáng)勁。在此類階段，配置多元化大宗商品指數(shù)，有助于分散投資組合風(fēng)險(xiǎn)、抵御市場沖擊?！?nbsp;
2026年市場展望 Schnider提到，在美國宣布推翻委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅的消息傳出后，大宗商品成為市場波動最大的板塊之一。受此軍事行動影響，現(xiàn)貨黃金開盤大幅走高，且在隨后數(shù)日持續(xù)上漲。 在此市場環(huán)境下，Schnider對黃金價(jià)格給出了極為積極的預(yù)測。 “我們目前預(yù)計(jì)，金價(jià)將在3月上漲至每盎司5,000美元，并將這一水平維持至9 月，到2026年底則回落至每盎司4,800美元左右。” Schnider總結(jié)道：“我們認(rèn)為，2026年大宗商品有望實(shí)現(xiàn)可觀回報(bào)，在供需失衡、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，為投資組合提供分散風(fēng)險(xiǎn)的作用?！?早在12月29日，瑞銀大宗商品策略師就曾指出，若美國中期選舉引發(fā)的政治或經(jīng)濟(jì)動蕩加劇，金價(jià)可能沖高至每盎司5,400美元。 這家瑞士銀行業(yè)巨頭在上周發(fā)布的一份報(bào)告中宣布，將2026年前三季度的黃金價(jià)格目標(biāo)上調(diào)至每盎司5,000美元。
瑞銀策略師預(yù)計(jì)，金價(jià)將在2026年底回落至每盎司4,800美元，較此前預(yù)測的每盎司4,300美元高出500美元。 瑞銀認(rèn)為，2026年黃金需求將穩(wěn)步增長，背后的支撐因素包括實(shí)際收益率處于低位、全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂情緒揮之不去，以及美國國內(nèi)政策的不確定性--尤其是與中期選舉和日益加劇的財(cái)政壓力相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。 策略師在報(bào)告中寫道：“若政治或金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升級，金價(jià)可能攀升至每盎司5,400美元，這一目標(biāo)位較此前的每盎司4,900美元有所上調(diào)?！?/p>
來源：文華財(cái)經(jīng)
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