在美國去年對(duì)鋁征收50%關(guān)稅后，加拿大正將更多鋁產(chǎn)品推向歐洲，以利用當(dāng)?shù)馗叩纳@利。分析師、交易商和鋁行業(yè)人士表示，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致中東地區(qū)供應(yīng)減少，對(duì)歐洲的沖擊最大，并加劇了與美國對(duì)低碳鋁供應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)，將價(jià)格推至極端水平，而政策和價(jià)格決定了稀缺鋁的流向。
行業(yè)人士表示，占全球鋁冶煉產(chǎn)能9%的中東地區(qū)出現(xiàn)的供應(yīng)中斷，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出海灣地區(qū)范圍，徹底打亂了貿(mào)易流向。隨之而來的拉鋸戰(zhàn)體現(xiàn)在區(qū)域?qū)嵨锸袌?chǎng)的升水上——美國和歐洲買家在倫敦金屬交易所(LME)基準(zhǔn)價(jià)之上支付的溢價(jià)，鋁被廣泛應(yīng)用于從汽車、啤酒罐到建筑材料的各個(gè)領(lǐng)域。
美銀美林分析師Michael Widmer表示:“目前的情況是，歐洲和美國正在爭(zhēng)奪有限的鋁資源。"自伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來，歐洲的含稅鋁升水已飆升73%，本月早些時(shí)候達(dá)到每噸621美元的創(chuàng)紀(jì)錄水平，而美國中西部升水上周觸及每磅1.16美元(合每噸2,557美元)的歷史新高。
大宗商品咨詢公司W(wǎng)ittsend Commodity Advisors總裁Gregory Wittbecker估計(jì)，美國中西部升水需要至少升至每磅1.20美元(合每噸2,645美元)，加拿大生產(chǎn)商才會(huì)將供應(yīng)從歐洲轉(zhuǎn)移回來。在LME價(jià)格約為每噸3,670美元的情況下，美國消費(fèi)者為其鋁支付每噸6,200美元，而在歐洲成本已躍升至每噸4,300美元。Wittbecker表示:“歐洲的升水激勵(lì)加拿大將金屬向東運(yùn)送。”
凈回報(bào)使歐盟更具吸引力
傳統(tǒng)上，美國是加拿大鋁的默認(rèn)目的地。貿(mào)易數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)(TDM)數(shù)據(jù)顯示，加拿大去年共出口近260萬噸未鍛軋鋁金屬及合金。但在美國總統(tǒng)特朗普對(duì)進(jìn)口征收關(guān)稅后，加拿大生產(chǎn)商開始將金屬轉(zhuǎn)運(yùn)至歐洲。
TDM數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，加拿大鋁占美國進(jìn)口的54%，低于去年同期的63%和2024年第一季度的75%。其中一個(gè)原因是生產(chǎn)商所謂的“凈回報(bào)”即從銷售價(jià)格中扣除運(yùn)輸、關(guān)稅和其他成本后實(shí)際獲得的利潤。加拿大鋁業(yè)協(xié)會(huì)主Jean Simard表示:“在從出口角度比較美國和歐盟價(jià)格時(shí)，必須扣除上繳美國財(cái)政部的關(guān)稅部分，才能得到可比的凈回報(bào)。"Simard補(bǔ)充說:“這就是為什么歐盟選項(xiàng)對(duì)加拿大仍然具有吸引力，從而給美國市場(chǎng)帶來壓力?！?/p>
TDM數(shù)據(jù)顯示，在2025年4月至2026年3月期間，加拿大對(duì)歐盟的鋁出口量占其月度總量的6%至40%，而去年第一季度這一比例接近于零。加拿大4月鋁出口數(shù)據(jù)尚未公布，但行業(yè)人士預(yù)計(jì)，該數(shù)據(jù)將證實(shí)對(duì)歐出口上升、對(duì)美出貨下降的趨勢(shì)。
歐洲的鋁缺口
美銀美林的Widmer估計(jì)，2026年歐洲將面臨560萬噸的鋁缺口，而全球缺口為220萬噸，美國缺口為380萬噸。TDM數(shù)據(jù)顯示，去年歐洲從中東進(jìn)口約130萬噸原鋁和合金鋁，占其進(jìn)口總量的21%。此外，歐盟正在逐步淘汰俄羅斯鋁，并且South32公司在莫桑比克的Mozal冶煉廠也已閑置。TDM數(shù)據(jù)顯示，早在2月28日美國-以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)空襲、伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之前，加拿大對(duì)歐洲的發(fā)貨量就已從2024年的水平猛增276%，去年超過59萬噸，而對(duì)美國的交貨量則下降25%至約200萬噸。
來源：文華財(cái)經(jīng)
經(jīng)營性網(wǎng)站備案信息