近期，中東地區(qū)持續(xù)緊張的局勢(shì)正對(duì)全球石化市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。隨著市場(chǎng)沖擊領(lǐng)域逐漸由石油行業(yè)蔓延至化工行業(yè)，各類(lèi)化工細(xì)分市場(chǎng)也面臨更加嚴(yán)重的次生影響。標(biāo)普全球能源化工分析師近日發(fā)布的研究報(bào)告指出，中東沖突的持續(xù)時(shí)間將決定全球烯烴及衍生物市場(chǎng)所受沖擊的嚴(yán)重程度。隨著波斯灣地區(qū)幾乎所有化工貿(mào)易陷入停滯，不僅中東生產(chǎn)商受困，全球尤其是亞洲的烯烴及衍生物貿(mào)易也被嚴(yán)重波及，市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇。
原料供應(yīng)驟減推高成本
中東地區(qū)是全球重要的化工原料供應(yīng)地，其供應(yīng)中斷直接引發(fā)了成本端的劇烈波動(dòng)。研究顯示，中東地區(qū)石腦油占亞洲進(jìn)口總量的70%，受航運(yùn)中斷影響，石腦油日供應(yīng)收縮量高達(dá)120萬(wàn)桶。作為東北亞石腦油價(jià)格晴雨表，3月13日，日本石腦油成本加運(yùn)費(fèi)價(jià)格為1059.75美元/噸，較中東沖突爆發(fā)前暴漲，已超過(guò)2022年3月24日俄烏沖突時(shí)期高位1012.50美元/噸。
液化石油氣(LPG)貿(mào)易同樣遭受重創(chuàng)，每日通過(guò)霍爾木茲海峽的貿(mào)易量減少約12萬(wàn)噸。作為全球最大的LPG進(jìn)口市場(chǎng)，亞洲地區(qū)受到的影響首當(dāng)其沖，不得不緊急尋求美國(guó)等替代貨源。全球可用的富余LPG供應(yīng)本就有限，這必然加劇區(qū)域間的貨源爭(zhēng)奪。液化天然氣(LNG)方面，卡塔爾能源已宣布停止生產(chǎn)LNG及相關(guān)產(chǎn)品。
數(shù)據(jù)顯示，2025年中東乙烯年產(chǎn)能3470萬(wàn)噸，占全球2.323億噸的15%左右，其中僅570萬(wàn)噸/年產(chǎn)能位于波斯灣以外，不受航道影響。由于單體及衍生物出口停滯，波斯灣生產(chǎn)商正竭力降低開(kāi)工率，利用現(xiàn)有庫(kù)容維持運(yùn)營(yíng)，但預(yù)計(jì)仍將出現(xiàn)裝置停工情況。
聚烯烴價(jià)格急劇攀升
在目前的地緣局勢(shì)下，聚烯烴領(lǐng)域正面臨直接的供應(yīng)沖擊。全球近25%的聚乙烯(PE)和聚丙烯(PP)出口來(lái)自波斯灣地區(qū)，主要航線(xiàn)停運(yùn)及關(guān)鍵港口遭襲導(dǎo)致聚合物出口基本停滯。若此狀況持續(xù)，將造成嚴(yán)重的聚烯烴供應(yīng)短缺，疊加原料成本上漲和集裝箱運(yùn)價(jià)攀升，推動(dòng)全球聚烯烴市場(chǎng)價(jià)格急劇攀升。
過(guò)去數(shù)日，亞洲多個(gè)市場(chǎng)的PE和PP價(jià)格已上漲超過(guò)200美元/噸，且漲勢(shì)仍在延續(xù)。中東聚乙烯主銷(xiāo)中國(guó)、印度，聚丙烯主要流向南亞、非洲。部分地區(qū)因面臨供應(yīng)斷流的直接沖擊，不得不緊急轉(zhuǎn)向美國(guó)、東南亞等地尋找替代來(lái)源，采購(gòu)壓力陡增。
歐洲聚烯烴市場(chǎng)同樣面臨高風(fēng)險(xiǎn)，其39%的PE和33%的PP依賴(lài)進(jìn)口，其中從波斯灣進(jìn)口的聚烯烴月均達(dá)39.3萬(wàn)噸，若供應(yīng)中斷，約15%的聚烯烴總量將面臨風(fēng)險(xiǎn)，下游加工企業(yè)和消費(fèi)者也會(huì)遭受樹(shù)脂價(jià)格大幅上漲的壓力。
美國(guó)方面，美國(guó)2月的乙烯開(kāi)工率為83%，近期可能會(huì)增加到接近90%。亞洲、歐洲采購(gòu)商轉(zhuǎn)向替代貨源，將為美國(guó)聚烯烴企業(yè)帶來(lái)增量出口需求，有望提升開(kāi)工、消化庫(kù)存，承接原本由中東供應(yīng)的市場(chǎng)份額，但同時(shí)美國(guó)企業(yè)也面臨原料成本上漲的壓力。
全球貿(mào)易流向深度重構(gòu)
此次供應(yīng)危機(jī)正迫使全球化工貿(mào)易格局發(fā)生深刻調(diào)整。主要進(jìn)口地區(qū)被迫啟動(dòng)應(yīng)急采購(gòu)機(jī)制，將訂單轉(zhuǎn)向未受影響的地區(qū)。東南亞和美國(guó)成為潛在的替代供應(yīng)方，但這將導(dǎo)致全球物流成本上升和交貨周期延長(zhǎng)，進(jìn)口方采購(gòu)成本急劇攀升，供應(yīng)鏈不確定性顯著增加。
對(duì)于高度依賴(lài)進(jìn)口的LPG和石腦油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，區(qū)域間的資源競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，擁有多元化進(jìn)口渠道的國(guó)家和地區(qū)將具備更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在聚烯烴領(lǐng)域，原本流向亞洲的中東貨源中斷后，美國(guó)生產(chǎn)商有望提高開(kāi)工率、消化庫(kù)存，填補(bǔ)部分市場(chǎng)空白，但短期內(nèi)難以完全彌補(bǔ)每月數(shù)十萬(wàn)噸的供應(yīng)缺口，歐洲則可能不得不減少對(duì)外采購(gòu)或承受更高的進(jìn)口價(jià)格。
與此同時(shí)，原料成本的大幅上漲也在擠壓下游加工行業(yè)的利潤(rùn)空間，部分高成本裝置可能被迫降低負(fù)荷甚至停工，進(jìn)而引發(fā)“需求破壞”，即過(guò)高價(jià)格抑制實(shí)際消費(fèi)，進(jìn)一步加劇全球化工市場(chǎng)的動(dòng)蕩。未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)將取決于地緣局勢(shì)的發(fā)展以及全球供應(yīng)鏈再平衡的效率與速度。
整體來(lái)看，此次沖擊已從區(qū)域矛盾演變?yōu)槿蛐允C(jī)，航道恢復(fù)時(shí)間將決定市場(chǎng)復(fù)蘇節(jié)奏，全球石化供應(yīng)鏈、貿(mào)易流向與價(jià)格體系正經(jīng)歷重構(gòu)。
文章來(lái)源：中國(guó)化工報(bào)
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